AWS增速創(chuàng)18季新高美國當?shù)貢r間7月30日亞馬遜公布截至2026年6月30日的第二季度財報靠AWS和AI業(yè)務(wù)增長交出超預(yù)期答卷。財報顯示亞馬遜凈銷售額達2006億美元同比增長20%高于LSEG分析師平均預(yù)期的1964.7億美元。利潤方面凈利潤從去年同期的182億美元躍至626億美元攤薄后每股收益5.75美元遠超去年同期的1.68美元以及LSEG調(diào)查分析師平均預(yù)期的1.82美元。凈利潤包含534億美元營業(yè)外稅前其他收入主要來自對Anthropic的投資收益但該收益未計入營業(yè)利潤。第二季度亞馬遜營業(yè)利潤275億美元同比增長43%。展望第三季度亞馬遜預(yù)計凈銷售額在1970億美元至2020億美元之間同比增長9%至12%剔除Prime Day時間差影響增長率將高出近400個基點。營業(yè)利潤預(yù)計在225億美元至265億美元之間去年第三季度為174億美元。財報發(fā)布后亞馬遜股價在盤后交易中上漲逾9%。AWS在第二季度凈銷售額422億美元同比增長37%增速創(chuàng)18個季度以來新高。對比華爾街預(yù)期的405.4億美元實際業(yè)績超出近17億美元。與2025年第二季度308億美元收入相比單季收入增加114億美元。營業(yè)利潤方面AWS實現(xiàn)166億美元2025年第二季度為102億美元同比增幅達63%運營利潤率從去年同期的33.1%提升至約39.3%。在亞馬遜275億美元總營業(yè)利潤中AWS貢獻約60%但其收入僅占公司總收入的約21%顯示出AWS在亞馬遜業(yè)務(wù)中的核心地位。從年化運行率看AWS整體規(guī)模達1690億美元。亞馬遜CEO安迪·賈西在投資者電話會議上披露第二季度AWS訂單積壓達4960億美元按第二季度422億美元收入算相當于近12個季度約三年的收入已提前鎖定。訂單積壓持續(xù)增長表明客戶簽約速度快于亞馬遜交付產(chǎn)能的速度與此前市場對AWS份額流失的擔憂形成對比。Synovus Trust投資組合經(jīng)理丹·摩根表示對AWS市場份額流失的擔憂已消退AI浪潮推動行業(yè)發(fā)展AWS領(lǐng)先地位穩(wěn)固。值得注意的是Alphabet報告谷歌云增長82%微軟報告Azure增長43%說明AI驅(qū)動的算力需求增量廣闊可支撐多家巨頭高速增長。賈西表示認為AWS營收至少會翻倍有望成為年營收萬億美元的業(yè)務(wù)伴隨可觀的自由現(xiàn)金流和投資資本回報率。電商和廣告業(yè)務(wù)方面亞馬遜第二季度表現(xiàn)穩(wěn)健。北美地區(qū)銷售額同比增長16%達1162億美元國際部門同比增長15%達422億美元。廣告業(yè)務(wù)同比增長26%達198.1億美元高于StreetAccount預(yù)期的194.3億美元。AI驅(qū)動的廣告工具Ads Agent擴展到11個新國家使用該工具的廣告商每次展示成本降低8%每次獲取成本降低6%。配送速度上上半年超40%的Prime商品實現(xiàn)當日達或次日達雜貨和日常必需品增長快于整體。藥房業(yè)務(wù)亮點突出Amazon Pharmacy上半年新客戶數(shù)量增長超兩倍處方藥當日達配送量增長近五倍。AI業(yè)務(wù)年化收入高速增長賈西在財報聲明中強調(diào)AI業(yè)務(wù)年化收入運行率超250億美元同比增長達三位數(shù)百分比。2026年早些時候AI年化收入運行率超150億美元如今升至250億美元以上半年內(nèi)增長至少100億美元占AWS總年化運行收入約15%且比重仍在攀升。亞馬遜在AI領(lǐng)域布局覆蓋完整鏈條。模型層Amazon Bedrock當季添加10多個全托管基礎(chǔ)模型包括OpenAI的GPT - 5.6、Anthropic的Claude Opus 5、Google DeepMind的Gemma 4和SpaceXAI的Grok 4.3。Bedrock是AWS的模型市場平臺已有數(shù)十萬客戶使用過去六個月新增客戶數(shù)量超推出后前兩年總和第二季度客戶支出超此前所有季度總和表明企業(yè)客戶從試驗轉(zhuǎn)向大規(guī)模實際部署。智能體工具層AWS為Bedrock AgentCore添加多項新功能如支付能力、網(wǎng)絡(luò)搜索和Harness可加快智能體基礎(chǔ)設(shè)施整合速度。開發(fā)者工具層規(guī)范驅(qū)動編碼代理Kiro在iOS上可用成本效益比替代方案高出50%使用量環(huán)比增長兩倍。AWS DevOps Agent新增發(fā)布管理功能可審查代碼變更就緒性并自主測試發(fā)布識別潛在風險。底層基礎(chǔ)設(shè)施層面AWS推出面向智能體的無服務(wù)器基礎(chǔ)設(shè)施包括Lambda MicroVMs支持持續(xù)長達8小時的有狀態(tài)會話。此外AWS投資10億美元創(chuàng)建Forward Deployed Engineering團隊嵌入客戶內(nèi)部開發(fā)和部署智能體解決方案。自研芯片獲雙重背書第二季度亞馬遜自研芯片業(yè)務(wù)年化收入運行率達250億美元同比增長三位數(shù)百分比。Trainium芯片取得標志性突破全球兩大領(lǐng)先AI實驗室Anthropic和OpenAI同時做出“多年、多吉瓦時”的算力承諾意味著算力采購以數(shù)據(jù)中心能源消耗衡量。Anthropic與亞馬遜深度綁定OpenAI長期與微軟Azure合作兩家選擇Trainium為亞馬遜自研芯片提供雙重背書。Trainium客戶名單持續(xù)擴展AI初創(chuàng)公司如NEURA Robotics、Odyssey、TwelveLabs、Decart、Poolside、Karakuri等加入大型企業(yè)Uber和Pinterest也在采用客戶覆蓋形成梯度。通用計算芯片領(lǐng)域亞馬遜發(fā)布Graviton 5Graviton系列性價比高Graviton 5較上一代計算性能提升25%98%的頂級EC2客戶使用收入承諾環(huán)比增長近3倍增長速度幾乎是Graviton 4的兩倍。4月亞馬遜與Anthropic合作深化投入高達250億美元新資本Anthropic承諾購買超1000億美元的AWS云服務(wù)約相當于AWS目前七八個月的收入規(guī)模。2200億資本支出或不夠花2026年第二季度亞馬遜在物業(yè)和設(shè)備上支出542億美元去年同期為321億美元增幅達69%主要因?qū)I基礎(chǔ)設(shè)施持續(xù)投入。賈西在電話會議上透露今年資本支出預(yù)計達2200億美元較此前預(yù)測增加10%購買內(nèi)存芯片成本是主要推動因素。即便如此賈西坦言產(chǎn)能跟不上需求“即使達到這個數(shù)額仍沒有足夠產(chǎn)能滿足2026年所有需求2027年也將如此”。這種投資節(jié)奏影響現(xiàn)金流過去十二個月亞馬遜自由現(xiàn)金流轉(zhuǎn)為流出76億美元去年同期為流入182億美元表明主營業(yè)務(wù)現(xiàn)金全投入基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)還需額外融資或動用現(xiàn)金儲備。不過過去十二個月運營現(xiàn)金流為1614億美元同比增長33%說明主營業(yè)務(wù)造血能力強勁。Emarketer分析師斯凱·卡納維斯指出亞馬遜支出速度可能使資本支出高于預(yù)估但鑒于AWS收入增長加速和其他領(lǐng)域嚴格成本控制投資者不太可能退縮。根據(jù)FactSet匯編的分析師預(yù)估今明兩年亞馬遜、谷歌、Meta和微軟預(yù)計在數(shù)據(jù)中心及相關(guān)設(shè)備上投入約1.5萬億美元。